华泰期货国债期货日度跟踪20210408:流动性维持充裕,市场风险偏好回升

原标题:华泰期货国债期货日度跟踪20210408:流动性维持充裕,市场风险偏好回升

市场回顾:

4月7日央行开展100亿7天逆回购操作,同时有100亿逆回购到期,实现零净投放。近一个月来央行连续实行等量投放操作,流动性维持平稳。季初资金面处于宽松局面,总体延续前一日状态,需求一般,供给充足。银行间短期隔夜与7天利率小幅走低,中长期14天与一个月资金利率涨跌不一,但总体变化不大。今日仍有100亿逆回购到期,预计在缴税期到来之前,央行将继续双零操作,流动性将维持平衡宽松局面。

7日国债期货窄幅震荡小幅收跌,10年期主力合约跌0.14%,5年期主力合约跌0.13%,2年期主力合约跌0.07%。当日现券端收益率涨跌不一,短券收益率小幅下行,长端收益率出现上涨,期限小幅利差走扩。当日市场持仓成交比有所回升,市场活跃度较好。当日资金面维持宽松局面,但由于以动力煤、螺纹钢为主的国内大宗商品涨势不减,市场风险偏好出现回升,因此拖累债市。同时昨日银行间回购突破4万亿,市场部分投资者认为这是杠杆起来的信号,央行可能出手控制,但实际并未对资金面造成太大影响。

投资策略:

谨慎偏多

风险点:央行货币政策基调改变,全球通胀风险超预期

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