二季度基本面预期偏好 PVC价格高位运行

一季度国内PVC市场连续大涨,3月中旬刷新历史高位,行业开工及盈利表现较好,下游亏损加大。二季度PVC市场基本面仍有偏好预期,价格或将继续高位运行。

二季度基本面预期偏好 PVC价格高位运行

一季度国内PVC市场价格连续大涨,3月中旬价格涨至历史最高位。华东SG-5现货市场一季度均价在8022元/吨,环比去年四季度涨2.8%,同比2020年一季度涨27.13%。其中一季度高点出现在3月16日9113元/吨;低点在1月14日7100元/吨。

一季度PVC市场价格的快速上涨主要是来自宏观预期、基本面变化以及意外因素等方面影响。

年前上涨的主要逻辑有以下三点:

1、春节前贸易商及下游备货增多,上游企业销售压力缓解;

2、宏观面预期较强,美国新一轮的刺激计划以及国际投行看好大宗商品预期,推涨市场气氛;

3、出口套利窗口持续打开,出口分流国内货源。

年后PVC价格继续快速拉升主要有以下三点:

1、节后美国遭遇寒潮,超过400万吨的装置意外停车,国际货源更加紧张,我国PVC出口继续放量;

2、华东及华南季节性增加幅度明显低于往年,华东3月中旬开始去库,较往年提前两周;

3、内蒙双控政策导致电石供应端缩量,尤其是3月中旬,电石价格暴涨,不断刷新历史最高位,PVC成本大幅提升。

一季度PVC市场的具体表现指标如下:

乙电价差相对平稳

一季度乙电价差一直维持高位,乙烯料对电石料形成支撑,数据显示,一季度乙电价差在561.7元/吨,较去年四季度高56.5%,较2020年一季度高93.7%。

乙烯料价格明显高于电石料主要是由于国内PVC出口优势一直明显支撑,国外货源整体紧缺,但国外需求以乙烯法为主,所以国内乙烯法PVC出口情况明显好于电石法PVC,导致乙烯法PVC货源紧缺,价格居高不下。

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