沪锌期货触及涨停 全球最大冶炼企业减产锌产量

10月14日,沪锌期货主力合约触及涨停,涨幅7.98%,现报25700元/吨,创2018年3月以来新高。

沪锌期货触及涨停 全球最大冶炼企业减产锌产量

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有色巨头大幅减产锌产量

全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar突然宣布将进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量,从周三起减产高达50%。据海通证券,Nyrstar产能70万吨,按减产50%计算影响全球2.5%供给。该公司减产之主因是,9月以来,欧美天然气、动力煤等价格纷纷飙涨至历史新高,全球能源危机愈演愈烈。

长期牛市是大概率事件

2021年只剩下最后不足三个月交易期,锌价经历了二季度的充分横盘振荡后选择向上运行,沪锌期货主力2111合约创出今年新高,多头仍然表现得十分强势。

在大宗商品整体进入强上涨周期背景下,预计锌长期仍然将维持去年3月启动的牛市行情,但短中期在宏观面预期不佳、供需关系改善、技术层面需求的共同影响下或进入换挡期,价格振幅将明显加大。

预期不佳 宏观不确定因素多

今年上半年中国经济增速明显回升,从结构上看2020年下半年复工复产状况不错导致基数偏高,因此2021年下半年经济增长压力较大,可能出现短暂的困难期。具体到产业,金融、地产行业都已经进入大调整周期,基础服务业受疫情影响仍未彻底复苏,教育培训、游戏等新兴产业因政策原因业务规模明显萎缩,调整的阵痛或许会维持一段时间。消费方面,近期公布的8月份社会消费品零售总额34395亿元,同比增长2.5%,比上月回落6个百分点,新冠疫情反复、台风汛情冲击给短期中国经济增长造成一定的阻碍。

当然长期来看,中国经济发展依然韧性十足,青年人失业率下降、货物进出口大增显示,渡过困难期后形势将更加乐观,这是锌价长期牛市的重要基础。国际方面,虽然第三轮疫情反弹明显,但目前全球主要经济体PMI数据维持高位,经济总体缓慢复苏仍是大方向,尤其是欧洲经济加快恢复对锌消费支撑力度极大(欧洲是锌的第二大消费经济体)。综合分析,宏观经济恢复是不容置疑的,短期受中国经济预期不佳影响,复苏的过程会复杂一些,目前这个时期面临不确定因素略多。

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