华泰期货国债期货日度跟踪20210407:债市震荡收跌,关注下周流动性

原标题:华泰期货国债期货日度跟踪20210407:债市震荡收跌,关注下周流动性

市场回顾:

4月6日央行开展100亿7天逆回购操作,同时有100亿逆回购到期,实现零净投放。近一个月来央行连续实行等量投放操作,流动性维持平稳。月初资金面处于宽松局面,需求一般,供给充足。银行间隔夜与7天利率小幅走低,14天与一个月资金利率涨跌不一,但总体变化不大。今日仍有100亿逆回购到期,预计央行继续双零操作,本周流动性将维持平衡宽松局面。

6日国债期货窄幅震荡小幅收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约跌0.07%,2年期主力合约跌0.02%。当日现券端1年期短券收益率小幅下行,其余各期限收益率均出现不通程度的上涨,期限小幅利差走阔。当日市场持仓成交比仍在低位,市场活跃度较差。当日消息面公布了3月财新服务业PMI和综合PMI情况,数据明显好于预期和前值,基本面继续寻顶过程中。但是由于国债期货对利空钝化,早盘受中欧消息冲击出现一轮上涨,并未受到财新PMI数据的影响。期债高开之后维持窄幅震荡,尾盘期债收跌。当日收跌时并未出现与之匹配的消息冲击,可能是日内加仓的多头在清明节前大幅度平仓导致。

投资策略:

维持中性

风险点:央行货币政策基调改变,全球通胀风险超预期

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